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财(cái)联社7月7日讯（记者 闫军）创新型债券ETF再次按下(ànxià)了加速键，7月7日，10只科创债ETF集体发售。

债券ETF今年的(de)(de)跨越式发展，让各家看到了抢占先机的重要性，拿到入场券的10家公募的目标也非常明确(míngquè)，即：复制基准做市信用债ETF的盛况。

10只科(zhǐkē)创债ETF从获批到发行就(jiù)充满了(le)硝烟，一是抢时间、赶进度(jìndù)，10只科创债ETF全抢了最快的发行时间，7月2日获批后，当晚富国基金、景顺长城基金率先挂出了发售公告，7月3日，10只科创债ETF发行公告全部披露。

二是7只产品亮(liàng)明牌“一日(rì)售罄”。包括富国、易方达、博时、广发、鹏华、华夏、招商等旗下7只科创债ETF募集起始日是7月7日，截止日同样是7月7日，那么真正(zhēnzhèng)的(de)竞争看点就变成了，谁能半日售罄，“光速”结束战斗？

三是优选托管(tuōguǎn)。托管机构在债券ETF中的(de)作用(zuòyòng)比权益ETF更重要，这就是5家将托管机构放在兴业银行的原因，自营资金可直投、支行可以对接私募的兴业银行成了公募在债券ETF上最理想(lǐxiǎng)的合作伙伴之一。富国和鹏华将托管放在了中信证券，后者作为市场上排名靠(kào)前的债券ETF做市商，持营阶段的表现值得期待。

四是10只产品不谋而合(bùmóuérhé)将募集上限30亿元，主打(zhǔdǎ)一个快速发行、快速上市。

全市场29只债券ETF合计规模达3876.76亿(yì)元，年内净流入资金达到1789亿。其中，富国政金债券ETF最新(zuìxīn)规模为523.34亿元，8只规模超200亿元，15只规模超百亿(bǎiyì)。可以预见的(de)是，10只科创债(chuàngzhài)ETF完成发行后，债券ETF规模或将超4000亿规模，再次创造纪录。

“从投研分析研究(yánjiū)、销售(xiāoshòu)渠道沟通、做市商(zuòshìshāng)商讨方案以及IT系统(xìtǒng)改造(gǎizào)等各个方面入手，公司为科创债ETF的发行做了全方位准备。”易方达基金债券指数投资(tóuzī)部总经理李一硕表示，具体而言，对投资方案、ETF运作方案进行分析研究；与各销售渠道密切沟通，做好发行准备；与做市商探讨做市方案，提升科创债ETF场内流动性；对IT系统进行改造，为产品的平稳运作保驾护航等。

在业内看来，债券ETF起步较晚，产品较少，流动性风险甚至比权益ETF更大，首批科创债ETF花落10家头部(tóubù)公募(gōngmù)，也是基于从基金(jījīn)运营管理经验到IT系统等各方面的考量。

首批10只科创债ETF在6月(yuè)18日上报，仅10个(gè)交易日即获批，获批后仅隔两个交易日迎来(yínglái)发售，各家对这只填补“科技金融”债券基金空白的创新型ETF，发行充满信心。

“募集触达上限在预期(yùqī)之内，市场会比较关注首只募集结束的产品会多快，能否(néngfǒu)半日(bànrì)售罄？”有业内人士指出，即便是有的产品计划募集截止日是7月11日、18日，不排除提前结募的情况。

托管机构空前(kōngqián)集中，兴业银行独占5家

随着(suízhe)发售公告的披露，10只科创债ETF托管机构名单已经出炉。其中，兴业银行(xīngyèyínháng)最为抢手，独占5家，易方达、嘉实、南方(nánfāng)、招商、景顺长城基金等旗下托管机构均(jūn)为兴业银行；其次是中信证券，托管了富国和鹏华旗下科(xiàkē)创债ETF；此外，华夏科创债ETF托管机构在招商银行；广发科创债ETF托管机构为国金证券；博时基金则(zé)在中信银行。

对于债券ETF托管机构的选择，早在科创债ETF上报之初，业内已经流传(liúchuán)出托管机构的名单，最初版本兴业银行合作公募多达(duōdá)6家，随着(suízhe)最终名单确认，有一家选择了其他合作机构。

有(yǒu)银行相关人士指出，兴业银行(xīngyèyínháng)在债券ETF托管上有得天独厚的优势，一是较早与基金公司(gōngsī)合作布局债券ETF托管；二是通过固收投资、财富渠道销售优势、同业朋友圈等，对托管产品赋能。

“兴业银行是为数不多可以(kěyǐ)自营资金在债券ETF的首发认购的银行，其他(qítā)银行主要的障碍在风控，需对(xūduì)债券底层穿透管理等问题，业务有所受限。”有银行人士进一步表示，不过对债券ETF批量授信也并非难事，因为(yīnwèi)在ETF一揽子债券中，单一主体的敞口可以算微乎其微，最终是要看业务能否取得(qǔde)风控的认可。

此次拿下两只产品(chǎnpǐn)托管的中信证券在(zài)债券ETF做市上首屈一指，在债券ETF快速发展的过程中，做市商在流动性提升方面发挥着关键作用。中信证券人士在上交所相关活动上表示，具有债券现券做市定价能力(nénglì)的做市商，可以充分发挥债券现券交易(jiāoyì)能力和场内量化交易能力，在提供(tígōng)现券流动性的基础上提升债券ETF场内流动性。

做市商(zuòshìshāng)在债券(zhàiquàn)ETF的首发认购、持续流动性服务及底层券源、抽样复制建议等方面为基金公司提供助力(zhùlì)的同时，也(yě)有业内人士指出，在降低做市商持有和交易债券ETF的成本同时，做市商也要加强定价能力、库存管理能力，保持业务长期发展的可持续性。

满足投资者的配置需求(xūqiú)、助力科技强国建设的双重意义

债券ETF参与主体以机构为主，银行、券商配置(pèizhì)需求明确。市场有消息指出，监管会将银行、券商开展科创债(kēchuàngzhài)业务情况，纳入评价体系，如果传言(chuányán)落地，将为机构配置科创债ETF带来(dàilái)更大想象空间。与此同时，个人投资者也可以参与到科创债ETF中，丰富配置工具。

李一硕指出，相比于直接投资(tóuzī)科技创新公司债，科创债ETF为投资者提供了更便捷的(de)投资方式，首先，科创债ETF采取组合投资的方式，可以降低(dī)投资单一债券的信用风险；其次，科创债ETF在(zài)交易所上市交易，有做市商提供流动性服务，可以降低投资者的交易成本和难度；第三，科创债ETF交易门槛(ménkǎn)较低，投资者可以以较少的资金量(zījīnliàng)参与科创债组合投资；第四，科创债ETF在场内实时交易，可以为市场(shìchǎng)提供价格参考，增强市场透明度。

上交所表示，科创债ETF的推出具有重要的战略意义，一方面(yìfāngmiàn)，将有效发挥公募(gōngmù)基金在服务国家战略和市场资金(zījīn)引导方面的积极作用，填补公募基金在“科技金融”债券基金领域的空白，助力(zhùlì)科技强国建设；另一方面，ETF具有交易成本(jiāoyìchéngběn)低、流动性强等特点，科创债ETF通过其高度聚焦的投资主题设计，吸引(xīyǐn)各类资金精准投向科创重点领域，为科创企业拓宽融资(róngzī)来源、降低融资成本并(bìng)提高融资效率。此外，科创债ETF符合中长期资金的配置需求，将有效落实引导中长期资金入市相关政策部署。

（财联社(liánshè)记者 闫军）